Singapore’s Temasek cuts back on start-up investments

Singapore’s Temasek is drastically reducing its investments in early-stage companies, because of interest rate rises and following some embarrassing blow-ups for the state-owned fund.

Temasek, one of the world’s biggest investors, has become more bearish on high-risk unlisted companies, believing it is harder for them to go public, according to people with knowledge of the group’s investment strategy.

The change in approach comes after it wrote down hundreds of millions of dollars on a spate of collapsed start-ups, including the crypto exchange FTX, where it was one of the biggest investors, and eFishery, an Indonesian agritech business that imploded last year under allegations of fraud.

“Temasek’s investment portfolio has taken some pretty big hits През последните години “, сподели управител на фонда, осведомен със тактиката на групата. „ Те трансформират своя метод, с цел да получат повече многообразие, а също по този начин да понижат неустойчивостта на възвръщаемостта. “

Инвестициите на Temasek в фирмите в ранен стадий спаднаха от Щатски долар 4,4 милиарда През 2021 година до 509 милиона $ предходната година, съгласно доставчика на данни Tracxn, като единствено 70 милиона $ са осъществени до тази година. 82 през 2021 година до 11 предходната година.

Temasek ще продължи да влага в започващи компании индиректно посредством фондове за рисков капитал, само че директните му вложения се насочиха към по-големи задължения в по-малък набор от компании, които са по-близки до обществено притежание, съгласно хората с знания за метода.

, основани през 1974 година, с цел да ръководят хората, които са в най-големите в страната. последните две десетилетия. In that time, it increased its exposure to unlisted companies, which now make up just over half the value of the group’s $300bn portfolio.

Temasek’s overall performance has struggled to keep pace with global stock markets in recent years, with a 2 per cent return in its financial year ending in March 2024, compared with a 28 per cent rise for the S&P 500 over the same period, and a 5 per cent drop the year Преди.

Екипът за ръководство на вложенията на групата дефинира, че световното повишаване на лихвените проценти през последните няколко години затруднява започващите компании да покачат капитала и попречва възможностите им да разгласяват.

Тези усложнения с финансирането също излагат главните проблеми при няколко започващи компании.

Temasek wrote off its $275mn investment in FTX when the crypto exchange filed for bankruptcy in 2022. It was among several high-profile backers of the business, including SoftBank and BlackRock.

After a review of the investment, which Singapore Prime Minister Lawrence Wong said caused reputational damage in his role as finance minister at the time, Temasek docked the pay of the investment team and Старши мениджъри.

Temasek също беше огромен вложител в Efishery, индонезийски започващ, който създаде автоматизирани системи за хранене на фермерите за риба и скариди, само че е разтресен от обвинявания за инфутирани фигури на продажби и облаги. Един от създателите на Efishery сподели на Bloomberg през април, че е вложил подправени номера във финансовия доклад на групата.

измежду другите несполучливи започващи стартиращи компании през последните години са Zilingo, сингапурско дружество за електронна търговия, Gene Therapy Company Locanabio, основаната в Бостън терапевтика и битех терапевтика. Компаниите в ранен стадий, в това число китайската група за електронна търговия Alibaba, бизнес с холандски заплащания Adyen, американска компания за доставка на храни Doordash и Eternal, индийския бизнес, който има Zomato. 

Инвестициите в ранен стадий към този момент са лимитирани на 6 на 100 от портфолиото на Temasek, като към половината от експозицията му посредством директни вложения и останалите посредством фондови капитал, съобщи в изказване на компанията.

„ Ние сме наясно с рисковете и провокациите пред ранните компании. Влиза в вложение в ранен стадий от 2022 година и вследствие на това възприели по-предпазлив метод към новите вложения. ”